2015年6月金融条件一览
时间:2015-07-24 03:38:27 来源:华讯财经 点击量:373
2015年6月, 金融条件指数(fci)为-0.019,环比上升67.0个基点,表明金融条件较上月偏松,对总需求有积极的推动作用。
一、fci上升
2015年6月,金融条件指数(fci)为-0.019,环比上升67.0个基点,表明金融条件较上月偏松,对总需求有积极的推动作用。
从fci各成分指标的变化情况看,m2增速增长、国房景气指数提高、上证综指上升有利于fci改善。实际利率上升、实际有效汇率上升对fci产生抑制作用。6月,实际利率、实际有效汇率、m2增速、国房景气指数和上证综指对fci变动的贡献分别为-35.5、-31.6、86.0、9.7和38.3个基点。
图2金融条件指数(fci)成分指标变化
二、fci各成分指标的变动
1。实际利率上升
一般情况下,利率上升意味着货币政策收紧,容易抑制总需求;反之,利率下降意味着货币政策放松,有利于刺激总需求。6月,银行间市场7天期回购加权平均利率为2.63%,比上月上升56.84个基点;居民消费价格指数(cpi)为1.4%,比上月上升0.2个百分点。据此计算,实际利率从上月的0.86%上升至1.23%。
2。实际有效汇率上升
我国是对外贸易依存度较高的国家,汇率水平与总需求之间的关系非常密切。从理论上讲,汇率升值鼓励进口,抑制出口,对总需求容易产生负面影响;反之,汇率贬值鼓励出口,抑制进口,对总需求有拉动作用。6月,人民币实际有效汇率为130.08,比上月上升1.05.
3.m2增速增长
一般地,广义货币(m2)增速加快,意味着金融体系为实体经济提供了更多的支持,具有促进总需求扩张的作用;反之,m2减速,意味着金融体系对实际经济的支持力度下降,抑制总需求。6月末,m2同比增长11.8%,增速比上月上升1.0个百分点。
4。国房景气指数提高
1998年住房制度改革以来,房地产投资逐渐成为我国居民投资的主要渠道之一。对相当一部分居民而言,房地产不仅用于自住,还被视为投资品。一般地,资产价格繁荣有利于总需求扩张;反之,资产价格下跌将对经济中的总需求产生抑制作用。6月,国房景气指数为92.63,比上月提高0.2.
5。上证综指上升
股票市场是国民经济运行的晴雨表。通常情况下,股票市场回暖,表明投资者对经济前景的信心提升,经济活动趋于活跃,有利于总需求扩张;反之,股票市场下跌,表明投资者信心不足,抑制总需求扩张。6月,上证综指平均收盘点位为4798.02点,比上月上升330.2点。
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